Federal Reserve -järjestelmän toiminta Yhdysvaltain taloudessa

Kun maat antavat valuutta, etenkin fiat-valuutta Tätä ei tueta nimenomaisesti millään hyödykkeellä, mutta on oltava keskuspankki, jonka tehtävänä on valvoa ja säännellä valuuttojen toimitusta, jakelua ja kauppaa.

Yhdysvalloissa keskuspankki on nimeltään Federal Reserve. Federal Reserve koostuu tällä hetkellä Washingtonin osavaltion keskuspankista ja kahdestatoista alueellisesta keskuspankista sijaitsevat Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, Kansas City, Minneapolis, New York, Philadelphia, Richmond, San Francisco ja St. Louis.

Vuonna 1913 perustettu keskuspankin historia edustaa liittohallituksen jatkuvat pyrkimykset minkä tahansa keskuspankkijärjestelmän tavoitteiden saavuttamiseksi - varmistaa turvallinen amerikkalainen rahoitus ylläpitämällä vakaata valuuttaa, jota tukevat korkean työllisyyden ja minimaalisen inflaation edut.

Yhdysvaltain keskuspankki perustettiin 23. joulukuuta 1913 Federal Reserve Act. Suunnitellessaan maamerkkilainsäädäntöä, kongressi reagoi joukkoon taloudellisia paniikoita, pankkien epäonnistumisia ja luoton niukkuutta, jotka olivat vaivanneet kansakuntaa vuosikymmenien ajan.

Kun presidentti Woodrow Wilson allekirjoitti federaatiolain lakiin 23. joulukuuta 1913, se oli klassinen esimerkki aivan liian harvinaisesta poliittisesti puolueellisesta kompromissitasapainosta. tarve johdonmukaisesti säännellylle keskitetylle kansalliselle pankkijärjestelmälle, jossa on vakiintuneiden yksityisten pankkien kilpailevia etuja ja jota tukee vahva kansan tahto ilmapiiri.

Yli 100 vuoden ajan sen perustamisesta lähtien reagoi taloudellisiin katastrofeihin, kuten Suuri lama 1930-luvulla ja Suuri taantuma 2000-luvun aikana vaatineet liittovaltion keskuspankkia laajentamaan rooliaan ja vastuutaan.

Kuten Yhdysvaltain edustaja Carter Glass oli varoittanut, vuosien spekulatiiviset investoinnit johtivat 29. lokakuuta 1929 katastrofaaliseen ”Musta Torstai” -markkinakatastrofiin. Vuoteen 1933 mennessä tuloksena Suuri lama oli johtanut lähes 10 000 pankin epäonnistumiseen, johtaen äskettäin vihittyyn presidenttiin Franklin D. Roosevelt julistaa a pankkiloma. Monet ihmiset syyttivät onnettomuutta liittovaltion keskuspankin epäonnistumisesta lopettaa spekulatiiviset luotonantokäytännöt riittävän nopeasti ja syyllisyyden puutteesta ymmärtäminen rahataloudesta, joka on tarpeen sellaisten säädösten täytäntöönpanemiseksi, jotka ovat saattaneet vähentää Suurten aiheuttamaa tuhoisaa köyhyyttä Masennus.

Kongressi antoi vastauksena suureen masennukseen vuoden 1933 pankkilain, joka tunnetaan paremmin nimellä Lasi-Steagall-laki. Laki erotti kaupallisen sijoituspankkitoiminnan ja vaadittiin valtion arvopapereina vakuuksia liittovaltion keskuspankille. Lisäksi Glass-Steagall vaatii keskuspankin tutkimaan ja varmentamaan kaikki pankki- ja rahoitusalan holdingyhtiöt.

Viimeisessä talousuudistuksessa presidentti Roosevelt lopetti käytännössä pitkäaikaisen käytännön tukea Yhdysvaltoja. fyysisten jalometallien valuutta palauttamalla mieleen kaikki kulta- ja paperihopeatodistukset, jotka tosiasiallisesti päättyvät kultakanta.

Suuren masennuksen jälkeisten vuosien aikana keskuspankin velvollisuudet ovat laajentuneet merkittävästi. Nykyään sen vastuualueisiin kuuluu pankkien valvonta ja sääntely, talouden vakauden ylläpitäminen Järjestelmä ja rahoituspalvelujen tarjoaminen säilytyslaitoksille, Yhdysvaltain hallitukselle ja ulkomaiselle virkamiehelle laitokset.

Federal Reserve -järjestelmää valvoo seitsemän jäseninen hallintoneuvosto, jonka puheenjohtajaksi valitaan yksi komitean jäsen (tunnetaan yleisesti Fedin puheenjohtajana). Yhdysvaltain presidentti on vastuussa Fedin puheenjohtajien nimittämisestä nelivuotiskaudeksi (senaatin vahvistuksella), ja nykyinen Fedin puheenjohtaja on Janet Yellen. (Hallintoneuvoston varsinaiset jäsenet toimivat neljäntoista vuoden toimikautena.) Alueellisten pankkien presidentit nimittää kunkin sivukonttorin hallitus.

Federal Reserve -järjestelmä palvelee useita toimintoja, jotka yleensä jakautuvat pariin luokkaan: ensinnäkin Fedin tehtävänä on varmistaa, että pankkijärjestelmä pysyy vastuullisena ja maksuvalmiina. Vaikka tämä tarkoittaa joskus, että Fed on toimittava kolme haaraa Kun viranomaiset ajattelevat nimenomaista lainsäädäntöä ja sääntelyä, se tarkoittaa useammin, että Fed toimii kaupallisessa mielessä sekkien tyhjentämiseksi ja lainanantajana pankeille, jotka haluavat lainata rahaa itse. (Fed tekee tämän lähinnä järjestelmän pitämiseksi vakaana, ja sitä kutsutaan "viimeisenä lainanantajana", koska prosessia ei todellakaan kannusteta.)

Federal Reserve -järjestelmän toinen tehtävä on hallita rahavarasto. Federal Reserve voi hallita rahan määrää (erittäin likvidit varat, kuten valuutta ja talletusten tarkistaminen) monin tavoin. Yleisin tapa on kasvattaa ja vähentää talouden rahan määrää avoimilla markkinoilla.

Avomarkkinaoperaatioilla tarkoitetaan yksinkertaisesti Yhdysvaltain keskuspankin osto- ja myyntiprosessia Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoista. Kun keskuspankki haluaa lisätä rahan tarjontaa, se ostaa vain joukkovelkakirjalainoja yleisöltä. Tämä lisää rahan tarjontaa, koska joukkovelkakirjojen ostajana liittovaltion keskuspankki antaa dollaria yleisölle. Federal Reserve pitää myös valtion joukkovelkakirjalainoja portfoliossa ja myy niitä, kun se haluaa vähentää rahan tarjontaa. Myynti vähentää rahan tarjontaa, koska joukkovelkakirjojen ostajat antavat valuutan keskuspankille, joka vie rahan yleisön käsistä.

Avomarkkinaoperaatioissa on huomioitava kaksi tärkeää asiaa: ensinnäkin Fed itse ei ole suoraan vastuussa rahan tulostamisesta. Rahan tulostamista hoitaa valtiovarainministeriö, ja rahaa liikkuu liikkeelle useita kanavia. (Joskus esimerkiksi uusi raha korvaa vain kuluneen valuutan.) Toiseksi, keskuspankki ei itse luo tai laske liikkeelle valtion obligaatioita, vaan käsittelee ne vain jälkimarkkinoilla. (Teknisesti avomarkkinaoperaatiot voitaisiin suorittaa useilla eri varoilla, mutta se tekee Järkevä on, että hallitus manipuloi hallituksen myöntämän omaisuuden tarjontaa ja kysyntää itse.)

Vaikka keskuspankki ei käytä sitä melkein yhtä usein kuin avomarkkinaoperaatioita, se voi käyttää muita välineitä talouden rahan määrän muuttamiseen. Yksi vaihtoehto on muuttaa pankkien varantovelvoitetta. Pankit luovat rahaa taloudessa, kun ne lainaavat asiakkaiden talletuksia (koska sekä talletus että laina lasketaan rahaa), ja varantovelvoite on prosenttiosuus talletuksista, jotka pankkien on pidettävä käsillä lainaamisen sijasta ulos. Siksi varantovelvoitteen lisääminen rajoittaa pankkien myöntämien lainojen määrää ja vähentää siten rahan tarjontaa. Toisaalta varantovelvoitteen vähentyminen lisää pankkien myöntämien lainojen määrää ja lisää rahan tarjontaa. (Tämä tietenkin edellyttää, että pankit haluavat lainata enemmän, kun niiden sallitaan.)

Federal Reserve voi myös muuttaa rahan tarjontaa muuttamalla korkoa, jota se veloittaa pankeilta, kun se toimii viimeisenä lainanantajana. Prosessia, jolla pankit lainaavat keskuspankista, kutsutaan diskonttoikkunaksi ja korko että Yhdysvaltain keskuspankin maksuja kutsutaan diskonttokorkoksi. Kun alennus pankkien on kalliimpaa lainata varantovelvoitteensa kattamiseksi. Siksi korkeampi diskonttokorko saa pankit olemaan varovaisempia varantojen suhteen ja antamaan vähemmän lainoja, mikä vähentää rahan tarjontaa. Toisaalta diskonttokoron alentaminen tekee pankeille edullisemmaksi luottaa luottolainaukseen Federal Reserve ja lisää lainojen määrää, joita he ovat halukkaita tekemään, mikä lisää rahaa toimittaa.

Päätökset koskien rahapolitiikka käsittelee liittovaltion avointen markkinoiden komitea, joka kokoontuu noin joka kuusi viikkoa Washingtonissa keskustellakseen rahan tarjonnan muuttamisesta ja muista taloudellisista kysymyksistä.

Päivittänyt Robert Longley