Fisherin vaikutus taloustieteessä

Fisherin vaikutuksessa todetaan, että vastauksena rahan tarjonnan muutoksiin nimellinen korko muuttuu yhdessä inflaatiovauhdin muutosten kanssa pitkällä tähtäimellä. Esimerkiksi, jos rahapolitiikka aiheuttaisi inflaation nousun viidellä prosenttiyksiköllä, talouden nimellinen korko nousisi lopulta myös viidellä prosenttiyksiköllä.

On tärkeää pitää mielessä, että Fisher-ilmiö on ilmiö, joka ilmenee pitkällä tähtäimellä, mutta jota ei välttämättä esiinny lyhyellä aikavälillä. Toisin sanoen nimelliskorot eivät nouse heti, kun inflaatio muuttuu, lähinnä siksi, että joukko lainoja on kiinteä nimelliskorot, ja nämä korot asetettiin odotetun inflaatiotason perusteella. Jos on odottamatonta inflaatio, reaalikorot voi laskea lyhyellä aikavälillä, koska nimelliskorot ovat jossain määrin kiinteät. Ajan myötä nimellinen korko kuitenkin mukautuu vastaamaan uutta inflaatio-odotusta.

Fisherin vaikutuksen ymmärtämiseksi on tärkeää ymmärtää nimellis- ja reaalikorkojen käsitteet. Tämä johtuu siitä, että Fisherin vaikutus osoittaa, että reaalikorko on nimellinen korko, josta on vähennetty odotettu inflaatio. Tässä tapauksessa reaalikorot laskevat inflaation kasvaessa, ellei nimelliskorot nouse samalla vauhdilla kuin inflaatio.

Sitten teknisesti sanottuna Fisher-ilmiössä todetaan, että nimelliskorot mukautuvat odotetun inflaation muutoksiin.

Nimelliskorot ovat mitä ihmiset yleensä kuvittelevat ajatellessaan korkoja, koska nimelliskorot ilmoittavat vain rahallisen tuoton, jonka talletus ansaitsee pankissa. Esimerkiksi, jos nimellinen korko on kuusi prosenttia vuodessa, yksilön pankkitilillä on kuusi Prosenttia enemmän rahaa ensi vuonna kuin se teki tänä vuonna (olettaen tietysti, että henkilö ei ansainnut mitään purku).

Toisaalta reaalikorot ottavat huomioon ostovoiman. Esimerkiksi, jos todellinen korko on 5 prosenttia vuodessa, niin pankissa oleva raha voi ostaa ensi vuonna 5 prosenttia enemmän tavaraa kuin jos se olisi nostettu ja käytetty tänään.

Ei todennäköisesti ole yllättävää, että yhteys nimellis- ja reaalikorkojen välillä on inflaatio, koska inflaatio muuttaa määrän tavaroita, joita tietty määrä rahaa voi ostaa. Erityisesti reaalikorko on yhtä suuri kuin nimellinen korko vähennettynä inflaatiolla:

Reaali korko = Nimellinen korko - inflaatio

Toinen tapa; nimellinen korko on yhtä suuri kuin reaalikorko plus inflaatio. Tätä suhdetta kutsutaan usein Fisherin yhtälö.

Oletetaan, että talouden nimellinen korko on kahdeksan prosenttia vuodessa, mutta inflaatio on kolme prosenttia vuodessa. Tämä tarkoittaa, että jokaisella dollarilla, joka jollakin on pankissa tänään, on seuraavana vuonna 1,08 dollaria. Koska tavara kuitenkin tuli 3 prosenttia kalliimmaksi, hänen 1,08 dollarinsa ei osta ensi vuonna 8 prosenttia enemmän tavaraa, se ostaa hänelle vain 5 prosenttia enemmän tavaroita ensi vuonna. Siksi todellinen korko on 5 prosenttia.

Tämä suhde on erityisen selvä, kun nimellinen korko on sama kuin inflaatio - jos rahaa pankkitilillä ansaitsee kahdeksan prosenttia vuodessa, mutta hinnat nousevat kahdeksalla prosentilla vuoden aikana, rahat ovat saaneet todellisen tuoton nolla. Molemmat näistä skenaarioista näytetään alla:

todellinen korko = nimellinen korko - inflaatio
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Fisherin vaikutus ilmoittaa, kuinka vastauksena rahavarasto, inflaation muutokset vaikuttavat nimelliseen korkoon. rahan määrän teoria toteaa, että pitkällä tähtäimellä rahan tarjonnan muutokset johtavat vastaaviin määriin inflaatioon. Lisäksi taloustieteilijät ovat yleensä yhtä mieltä siitä, että rahan tarjonnan muutoksilla ei ole vaikutusta todellisiin muuttujiin pitkällä tähtäimellä. Siksi rahan tarjonnan muutoksella ei pitäisi olla vaikutusta reaalikorkoon.

Jos reaalikorkoon ei vaikuteta, kaikkien inflaation muutosten on heijastettava nimelliskorkoa, mitä Fisherin vaikutus väittää.