Fannie Maen ja Freddie Macin ymmärtäminen

Federal National Mortgage Association ("Fannie Mae") ja Federal Home Mortgage Corporation ("Freddie Mac") vuokrasi kongressi luoda asuntolainojen jälkimarkkinat. Niitä pidetään "valtion tukemina yrityksinä" (GSE), koska kongressi antoi luvan niiden perustamiseen ja perusti niiden julkiset tarkoitukset.

Fannie Mae ja Freddie Mac ovat yhdessä Yhdysvaltain suurimpia asuntorahoituslähteitä. Näin se toimii:

• Olet vakuuttanut asuntolainan ostaa kodin.
• Luotonantajasi todennäköisesti myy kyseisen asuntolainan Fannie Maelle tai Freddie Macille.
• Fannie Mae ja Freddie Mac joko pitävät nämä kiinnelainat portfoliossaan tai paketoivat lainat asuntolainavakuudellisiksi arvopapereiksi (MBS), joita ne sitten myyvät yleisölle.

Teorian mukaan Fannie Mae ja Freddie Mac tarjoavat tätä palvelua houkuttelevat sijoittajat jotka eivät ehkä muuten sijoita varoja asuntolainamarkkinoille. Tämä teoriassa lisää potentiaalisten asunnonomistajien käytettävissä olevaa rahasummaa.
Vuoden 2007 kolmanteen vuosineljännekseen mennessä Fannie Maen ja Freddie Macin hallussa oli asuntolainoja, joiden arvo oli 4,7 miljardia dollaria - suunnilleen Yhdysvaltain valtiovarainministeriön julkisen hallussa olevan velan kokoinen. Heinäkuuhun 2008 mennessä heidän portfolionsa oli nimeltään a

Vaikka Fannie Mae ja Freddie Mac olivat kongressiedustajaisia, ne ovat myös yksityisiä, osakkeenomistajien omistamia yrityksiä. Niitä on säännelty Yhdysvaltain asunto- ja kaupunkikehitysministeriö vuodesta 1968 ja 1989.
Fannie Mae on kuitenkin yli 40-vuotias. Presidentti Franklin Delano Roosevelt's Uusi tarjous perusti Fannie Maen vuonna 1938 auttamaan kansallisten asuntomarkkinoiden käynnistämisessä suuren masennuksen jälkeen. Ja Freddie Mac syntyi vuonna 1970.
Vuonna 2007 EconoBrowser totesi, että nykyään "heidän velkaansa ei ole nimenomaista valtiontakuuta". Syyskuussa 2008 Yhdysvaltain hallitus takavarikoi sekä Fannie Maen että Freddie Macin.

• Liittovaltion maatilaluottopankit (1916)
• Liittovaltion asuntolainapankit (1932)
• Valtioneuvosto (Ginnie Mae) (1968)
• Liittovaltion maatalouden asuntolainayhtiö (Farmer Mac) (1988)

Vuonna 2007 parlamentti hyväksyi GSE: n sääntelyuudistuspaketin H.R. 1427. Sitten kompilaattori kenraali David Walker totesi senaatin todistuksessa, että ”[A] yhden asunnon GSE-säätelijä voisi olla enemmän riippumattomia, objektiivisia, tehokkaita ja vaikuttavia kuin erilliset sääntelyelimet ja voisivat olla näkyvämpiä kuin kumpikin yksin. Uskomme, että arvokkaita synergioita voitaisiin saavuttaa ja asiantuntemus GSE-riskienhallinnan arvioinnissa voitaisiin jakaa helpommin yhden viraston sisällä. ”

subprime-asuntolainakriisi Tapahtumia tapahtui Yhdysvalloissa vuosina 2007–2010, osittain heikentyneen talouden seurauksena, mutta myös asumiskuplina, joka oli nostanut asuntojen hintoja yhä korkeammalle, romahti. Talot olivat suuria, niiden hintalappu oli jyrkkä, mutta asuntolainat olivat edullisia ja helppoja hankkia, ja vallitseva kiinteistöteoria oli, että oli fiksu ostaa (paljon) enemmän taloa kuin tarvitsit, koska se oli vankka investointeja. Ostajat voivat halutessaan jälleenrahoittaa tai myydä talon, koska hinta olisi korkeampi kuin sen ostaessa.

Fannie ja Freddien keskittynyt altistuminen Yhdysvaltain asuntolainoille ja niiden korkea vetovoima osoittautuivat resepiksi katastrofille. Kun väistämätön asuntohintojen kaatuminen tapahtui, se loi siihen liittyvän asuntolainojen laiminlyönnin, ja Fannie ja Freddie olivat pitämällä satoja tuhansia vedenalaisia ​​kodin kiinnityksiä - ihmiset olivat velkaa taloistaan ​​enemmän, joissain tapauksissa paljon enemmän kuin talot olivat arvoinen. Tämä tilanne vaikutti suuresti vuoden 2008 lamaan.

Vuoden 2008 puoliväliin mennessä nämä kaksi yritystä olivat kasvaneet lähes 1,8 biljoonaan dollariin yhdistetyissä varoissa ja 3,7 biljoonaan dollariin taseen ulkopuolisissa yhdistetyissä nettotakuitakuissa. Samana ajanjaksona he olivat kuitenkin tappiollisia 14,2 miljardia dollaria, ja heidän yhteenlaskettu pääomansa oli vain noin yksi prosentti heidän asuntolainan riskistä. Siitä huolimatta, että kesällä 2008 tehtiin ponnisteluja epäonnistuneiden GSE: ien tukemiseksi (asunto- ja talouden palauttamislaki antoi 30. heinäkuuta väliaikaisesti Yhdysvaltain valtiovarainministeriölle rajoittamattoman sijoitusviranomaisen), syyskuu GSE: llä oli 6.6.2008 hallussaan 5,2 biljoonan dollarin dollarin asuntolainalaina.

Syyskuussa 6, liittovaltion asuntorahoitusvirasto asetti Fannie Maen ja Freddie Macin konservatorioon ottaen hallitsee kahta yritystä ja tekee vanhempien suosimien osakekauppasopimusten molempien kanssa instituutio. Yhdysvaltain veronmaksaja maksoi lopulta kahdelle GSE: lle 187 miljardin dollarin suuruisen tuen.

Yksi ehdoista pelastamiselle oli, että Fannie Maen ja Freddie Macin tukemien asuntolainojen laadun jatkamista oli parannettava. Taloustieteilijöiden Dongshin Kimin ja Abraham Parkin tutkimukset vuonna 2017 osoittavat, että kriisin jälkeinen laatu lainat ovat todellakin korkeammat, etenkin vaatimuksissa, jotka koskevat velkasuhteen (DTI) tasoa ja luottotulosastetta (FICO). Samalla laina-arvoa (LTV) koskevia vaatimuksia oli lievennetty vuodesta 2008 lähtien, mikä mahdollisti ensimmäistä kertaa ostavien asuntolainojen määrän tasaisen kasvun.

Vuoteen 2017 mennessä Fannie ja Freddie olivat maksaneet takaisin 266 miljardia dollaria Yhdysvaltain valtiovarainministeriölle, minkä ansiosta pelastuspalvelunsa oli valtava menestys. ja asuntomarkkinat ovat elpyneet. Kim ja Park kuitenkin ehdottavat, että asuntolainojen laadun jatkuva seuranta olisi varovaista. Vaikka FICO ja DTI ovat indikaattoreita lainanottajan kyvystä maksaa asuntolainansa ajoissa, LTV on osoitus lainanottajan valmiudesta maksaa. Kun talon arvo laskee alle lainasaldo, ihmiset eivät todennäköisesti maksa maksaa asuntolainoistaan.

• Boyd, Richard. "Tuodaan GSE: t takaisin sisään? Päästöoikeuksien myöntäminen, Yhdysvaltain asumispolitiikka ja moraalinen tapaus Fannie Maelle." Lehti kohtuuhintaisista asumis- ja yhteisökehityslaista 23.1 (2014): 11–36. Tulosta.
• Ducas, John V. Subprime-asuntolainakriisi 2007–2010. Yhdysvaltain keskuspankin historia. 22. marraskuuta 2013.
• Kehys, W. Scott, et ai. "Fannie Maen ja Freddie Macin pelastus." Lehti taloudellisista näkökulmista 29.2 (2015): 25–52. Tulosta.
• Kim, Dongshin ja Abraham Park. "Kuinka hyvä ovat Fannie Mae- ja Freddie Mac-palautukset? Onko historian toistuvia haavoittuvuuksia?" Graziadio-liiketoimintakatsaus 20 (2017). Tulosta.
• Virastojen / hallitusten tukemat yritykset (GSE) - Tuotekatsaus 200
• Mitkä ovat Freddie Macin ja Fannie Maen alkuperä?