Termi "valkoinen kohina" taloustieteessä on johdettu sen merkityksestä matematiikassa ja akustiikassa. Valkoisen melun taloudellisen merkityksen ymmärtämiseksi on hyödyllistä tarkastella ensin sen matemaattista määritelmää.
Valkoinen ääni matematiikassa
Olet todennäköisesti kuullut valkoista melua joko fysiikan laboratoriossa tai kenties äänitarkistuksessa. Se on jatkuvaa ryntävää melua kuin vesiputous. Toisinaan saatat kuvitella kuulevasi ääniä tai soittoa, mutta ne kestävät vain hetkellisesti, ja todellisuudessa, huomaat pian, ääni ei koskaan muutu.
Yksi matematiikan tietosanakirja määrittelee valkoisen kohinan "yleistetyksi paikallaan stokastinen prosessi jatkuvasti spektrin tiheys"Ensi silmäyksellä tämä näyttää vähemmän hyödylliseltä kuin pelottava. Siirtäminen osiin voi kuitenkin olla valaisevaa.
Mikä on "paikallaan stokastinen prosessi? Stokastinen tarkoittaa satunnaista, joten paikallaan oleva stokastinen prosessi on sekä satunnainen että ei koskaan muuttuva prosessi - se on aina satunnainen samalla tavalla.
Paikallaan oleva stokastinen prosessi, jolla on vakio spektritiheys, on akustisen esimerkin tarkastelemiseksi satunnainen yhdistelmä kentät - itse asiassa kaikki mahdolliset sävelkorkeudet -, jotka ovat aina täysin satunnaisia, eivät suosineet yhtä sävelkorkeutta tai sävelkorkeuden aluetta toinen. Matemaattisemmin sanottuna sanomme, että valkoisessa kohinassa olevien pisteiden satunnaisjakauman luonne on, että yhden sävelkorkeuden todennäköisyys ei ole suurempi tai pienempi kuin toisen todennäköisyys. Siten voimme analysoida valkoista kohinaa tilastollisesti, mutta emme voi sanoa varmasti, milloin tietty sävelkorkeus voi tapahtua.
Valkoinen ääni taloustieteessä ja osakemarkkinoilla
Valkoinen kohina taloustieteessä tarkoittaa täsmälleen samaa asiaa. Valkoinen kohina on satunnainen kokoelma muuttujia, jotka ovat korreloimattomia. Minkään tietyn ilmiön olemassaololla tai puuttumisella ei ole syy-yhteyttä mihinkään muuhun ilmiöön.
Sijoittajat aliarvioivat usein valkoisen melun levinneisyyttä taloustieteessä. He pitävät usein tapahtumien merkitystä ennustettavana, kun tosiasiassa ne ovat korreloimattomia. Lyhyt tutustuminen verkkoartikkeleihin osakemarkkinoiden suunnasta osoittaa jokaisen kirjoittajan suuren luottamus markkinoiden tulevaisuuteen, alkaen siitä, mitä huomenna tapahtuu pitkälle arvioi.
Itse asiassa, monia tilastollisia tutkimuksia osakemarkkinoistas ovat päättäneet, että vaikka markkinoiden suunta ei ehkä ole täysin satunnainen, sen nykyiset ja tulevat suunnat ovat erittäin heikosti korreloi, tulevan Nobel-palkinnon saaneen ekonomistin Eugene Faman kuuluisan tutkimuksen mukaan korrelaatio on alle 0,05. Jotta voidaan käyttää akustiikan analogiaa, jakauma ei välttämättä ole täsmälleen valkoista kohinaa, vaan enemmän kuin kohdennettua kohinaa, jota kutsutaan vaaleanpunaiseksi kohinaksi.
Muissa markkinoiden käyttäytymiseen liittyvissä tapauksissa sijoittajilla on melkein päinvastainen ongelma: he haluavat tilastollisesti korreloimattomat sijoitukset monipuolistaa salkkuja, mutta tällaisia korreloimattomia sijoituksia on vaikea löytää, kenties lähes mahdotonta löytää, kun maailmanmarkkinat kasvavat toisiinsa. Perinteisesti, välittäjät suosittelevat "ihanteellista" salkun prosenttimäärää kotimaisten ja ulkomaisten osakkeiden hajauttaminen edelleen suurten talouksien, pienten talouksien ja eri markkinasektorien osakkeisiin, mutta vuonna 2006 20. vuosisadan lopulla ja 21. vuosisadan alkupuolella omaisuusluokat, joiden piti olla erittäin korreloimattomia tuloksia, ovat osoittautuneet korreloiviksi kaikki.