Phillips-käyrä on yritys kuvata makrotaloudellista kompromissia välillä työttömyys ja inflaatio. 1950-luvun lopulla ekonomistit kuten A.W. Phillips alkoi huomata, että alhaisen työttömyyden alueet korreloivat historiallisesti korkean inflaation ajanjaksoihin ja päinvastoin. Tämä havainto viittasi siihen, että työttömyysasteen ja inflaatioasteen välillä oli vakaa käänteinen suhde, kuten yllä olevassa esimerkissä esitetään.
Phillips - käyrän logiikka perustuu perinteiseen makrotaloudelliseen malliin kokonaiskysyntä ja kokonaistoimitus. Koska inflaatio johtuu usein tavaroiden ja palveluiden kasvaneesta kokonaiskysynnästä, se tapahtuu on järkevää, että korkeampi inflaatio liitettäisiin korkeampaan tuotannon tasoon ja siten alhaisempaan työttömyys.
Tämä yksinkertainen Phillips-käyrä kirjoitetaan yleensä siten, että inflaatio on työttömyysasteen ja hypoteettisen työttömyysasteen funktiona, joka olisi olemassa, jos inflaatio olisi nolla. Inflaatiotasoa edustaa tyypillisesti pi ja työttömyysastetta edustaa u. Kaavan h on positiivinen vakio, joka takaa, että Phillips-käyrä kallistuu alaspäin ja u
n on "luonnollinen" työttömyysaste, joka syntyisi, jos inflaatio olisi nolla. (Tätä ei pidä sekoittaa NAIRU: hon, joka on työttömyysaste, joka johtaa kiihtymättömään tai vakioinflaatioon.)Inflaatio ja työttömyys voidaan kirjoittaa joko numeroina tai prosentteina, joten on tärkeää määrittää asiayhteydestä sopiva. Esimerkiksi 5 prosentin työttömyysaste voitaisiin joko kirjoittaa 5 prosentiksi tai 0,05.
Phillips-käyrä kuvaa vaikutusta työttömyyteen sekä positiivisella että negatiivisella inflaatiolla. (Negatiiviseen inflaatioon viitataan deflaatio.) Kuten yllä olevasta kaaviosta käy ilmi, työttömyysaste on alhaisempi kuin luonnollinen taso, kun inflaatio on positiivinen, ja työttömyys on korkeampi kuin luonnollinen, kun inflaatio on negatiivinen.
Phillips-käyrä tarjoaa teoreettisesti valikkovaihtoehtoja päätöksentekijöille - jos korkeampi inflaatio todella aiheuttaa alhaisemman tason työttömyys, niin hallitus pystyi hallitsemaan työttömyyttä rahapolitiikan avulla niin kauan kuin se oli valmis hyväksymään muutokset inflaatio. Valitettavasti taloustieteilijät saivat pian tietää, että inflaation ja työttömyyden välinen suhde ei ollut niin yksinkertainen kuin he olivat aiemmin luoneet.
Mitä taloustieteilijät alun perin eivät ymmärtäneet Phillips-käyrän rakentamisessa, olivat ihmiset ja yritykset ota huomioon odotettu inflaatioaste päätettäessä, kuinka paljon tuottaa ja kuinka paljon kuluttaa. Siksi tietty inflaatioaste otetaan lopulta osaksi päätöksentekoprosessia, eikä se vaikuta pitkällä aikavälillä työttömyyden tasoon. Pitkän aikavälin Phillips-käyrä on pystysuora, koska siirtyminen yhdestä vakioinflaatiosta toiseen ei vaikuta työttömyyteen pitkällä tähtäimellä.
Tätä käsitettä havainnollistetaan yllä olevassa kuvassa. Pitkällä tähtäimellä työttömyys palaa luonnolliseen tasoon riippumatta siitä, mikä vakio inflaatio on taloudessa.
Lyhyellä aikavälillä inflaatiovauhdin muutokset voivat vaikuttaa työttömyyteen, mutta ne voivat tapahtua vain, jos niitä ei sisällytetä tuotanto- ja kulutuspäätöksiin. Tästä syystä "odotuksiin lisättyä" Phillips-käyrää pidetään realistisempana mallina inflaation ja työttömyyden välisestä lyhyen aikavälin suhteesta kuin yksinkertaiseen Phillips-käyrään. Odotuksilla täydennetty Phillips-käyrä osoittaa työttömyyden todellisen ja odotetun inflaation erotuksena - toisin sanoen yllättävän inflaation.
Yllä olevassa yhtälössä pi yhtälön vasemmalla puolella on todellinen inflaatio ja pi yhtälön oikealla puolella on odotettu inflaatio. u on työttömyysaste ja tässä yhtälössä un on työttömyysaste, joka syntyisi, jos todellinen inflaatio olisi yhtä suuri kuin odotettu inflaatio.
Koska ihmisillä on taipumus muodostaa odotuksia aikaisemman käyttäytymisen perusteella, odotukset lisäsivät Phillipsiä käyrä osoittaa, että työttömyyden (lyhytaikainen) lasku voidaan saavuttaa kiihdyttämällä inflaatio. Tämän osoittaa yllä oleva yhtälö, jossa inflaatio ajanjaksolla t-1 korvaa odotetun inflaation. Kun inflaatio on yhtä suuri kuin viimeisen kauden inflaatio, työttömyys on yhtä suuri kuin uNAIRU, jossa NAIRU tarkoittaa "nopeuttavaa työttömyysastetta". Työttömyyden vähentämiseksi NAIRU: n alapuolelle inflaation on oltava nykyisessä korkeampi kuin se oli aiemmin.
Inflaation kiihtyminen on kuitenkin vaarallinen ehdotus kahdesta syystä. Ensinnäkin kiihtyvä inflaatio asettaa taloudelle erilaisia kustannuksia, jotka mahdollisesti ylittävät alhaisemman työttömyyden edut. Toiseksi, jos keskuspankilla on malli kiihtyvästä inflaatiosta, on täysin todennäköistä, että ihmiset tekevät niin alkaa odottaa kiihtyvää inflaatiota, mikä heikentäisi inflaation muutosten vaikutusta työttömyys.